中国央行今年第二次加息

还是那片枫叶

新华社记者王宇、王培伟

中国人民银行２５日晚间宣布，自２０１０年１２月２６日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调０．２５个百分点。

上调后，一年期存款基准利率将提升至２．７５％；一年期贷款基准利率将提升至５．８１％。其他各档次存贷款基准利率均相应调整。其中，存款利率调整幅度有所不同，二年期和三年期存款利率均上调０．３个百分点，五年以上期存款利率上调０．３５个百分点。

这是中国央行今年以来第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。上次加息是在１０月２０日，一年期存贷款基准利率也分别上调０．２５个百分点。

分析人士认为，此次加息是央行基于对明年一段时期可能加剧的通胀压力而作出的前瞻性应对。

“尽管１２月份的物价水平有可能有所回落，但我们预计明年一季度物价上涨压力会进一步凸显，正是考虑到明年的经济状况，央行作出了加息选择。”交通银行首席经济学家连平接受新华社记者采访时指出，加息之后，存款负利率状况会有一定缓解，有利于管理通胀预期。

由于一年期以上存款利率上调幅度大于０．２５个百分点，这在一定程度上也起到了稳定储户心态、缓解社会通胀预期的作用。此前央行的一份储户问卷调查指出，当前居民选择投资的比例大于储蓄比例。分析人士认为，正是负利率状况导致了受访居民作出这样的选择。

此外，加息也可有效管理当前流动性问题。专家指出，随着央票一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大，需求端的极度萎缩已使央票发行陷入一定困境，这在一定程度上影响了央行对市场的流动性调控能力。

“加息之后，可缓解央票市场利差倒挂的现象，有利于央行对冲流动性、落实中央提出的管好流动性闸门的任务要求。”中国社科院金融所研究员刘煜辉指出。

央行副行长胡晓炼日前指出，当前中国内外部流动性充裕，通胀预期较强，通胀压力不断加大，需要通过货币政策回归稳健、控制物价过快上涨的货币条件，彰显把稳定物价总水平放在更加突出位置、治理通胀的决心。

对于加息是否会加剧热钱涌入这一问题，连平认为，由于美联储还将在一段时期维持低利率水平，加息之后，中美利差将继续扩大，会对热钱产生一定引导效应，但真正影响热钱流入的因素是汇率水平和资产价格水平，利差因素的影响相对较弱。

“管理通胀预期已成为央行当前着重应对的首要问题，尽管存在两难，但权衡之后央行还是会作出加息的选择。”连平说。

对于未来的货币政策工具选择，分析人士认为，基于明年流动性和通胀压力，预计央行还以多种工具加以应对。胡晓炼日前也曾指出，货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务，下一阶段人民银行要继续运用包括利率、存款准备金率、公开市场业务等各种常规货币政策工具。（完）